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汽车八月车市整体承压荐5股

2019-08-14 18:35:48来源:励志吧0次阅读

汽车:八月车市整体承压 荐5股 2018-09-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:中汽协公布2018年8月国内汽车产销数据,当月汽车分别完成产量200万台,同比减少4.4%;完成销量210. 万台,同比减少 .8%。

总销量维持承压格局,SUV领跌。受8月份销量拖累18年1-8月累计销量增速同比回落至 .5%。8月份是18年第三个出现销量同比负增长的单月,但是下滑力度较2月份-11.4%及7月份-4.2%的水平略有收窄。其中乘用车销量为179万台,同比下降4.6%;商用车销量为 1. 万台,维持0.7%的小幅增长。

分车型来看,SUV4.7%的下滑幅度高于轿车 .4%的水平,成为领跌车市的最主要力量。SUV依靠消费升级、需求年轻化、燃油价格持续走低等内生逻辑的综合作用,在过去几年享受了较高的景气度,并催生出一批受到市场追捧的产品。到17年底至18年初,SUV销量:轿车销量最高达到97:100。伴随SUV保有量攀升,乘用车消费市场整体放缓,利好SUV销量增长的红利也在逐步消耗殆尽。未来支撑乘用车市场复苏还需依靠两条腿走路。

新能源车继续突进,产品力保持上升。8月新能源车完成产量9.9万台,同比增长 9%;实现销售10.1万台,同比增长49.5%。剔除补贴退坡对新能源商用车销量影响,新能源乘用车实现了6 .7%的较高增速。分车型结构上,根据乘联会统计狭义新能源乘用车销售数据,A00级车同比减少19.9%;A0级车同比增长 9.8%;A级车89.2%;B级车 7.1%;C级车完成从0到 461台的突破。经过持续的基础设施投入和市场培育,新能源车企正在逐步摆脱依靠补贴生存的1.0模式,向以产品需求为导向的2.0模式切换赛道,出清市场。

行业增速高位放缓的存量周期下,边际改善因素凸显。行业低迷合资品牌价格下探冲击自主,倒逼自主龙头加速向上,头部效应更加明显。在1-8月自主品牌增速降至0.6%的背景下,上汽旗下自主荣威、名爵合计销量实现了46.8%的同比增长,而对应吉利增速也超过40%。8月主机厂产销比较去年同期下降9.5个百分点,产品库存总量环比降低6.9%,车企库存压力有所减弱。

投资建议:1)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;2)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误; )上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士;4)宇通客车:行业出清后补贴时代,新能源客车龙头提升空间广阔;5)均胜电子:整合落地,汽车电子龙头迎来业绩向上拐点;6)小康股份:搭建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。

风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场或持续低于预期。

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