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国联证券万联点金中证策略

2019-08-20 22:57:04来源:励志吧0次阅读

国联证券:万联点金~中证策略 2015-09-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【今日导读】

>疾风骤雨式的下跌或告一段落>弱市中关注高分红高股息个股>关注迪士尼周边“持地”公司>中青旅:将迎来多重事件催化>古井贡酒跨区域扩张提升潜能

【中证看市】

疾风骤雨式的下跌或告一段落在阅兵假期中,美国最新非农数据公布令9月加息担忧升温,全球股市走低,欧美股指技术上仍有下行可能;更令人担忧的是,截至8月26日的一周内,全球股市资金流出规模创近1 年以来最大,表明投资者对市场信心严重不足,正逐步调整资产配置。但从国内来看,央行行长周小川公开表示,人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位。另外还有国务院发布三网融合和大数据两大行业规划;中金所出台新规,高度遏止股指期货的投机性等。上述消息或对A股开盘构成一定积极影响。

此轮动荡是在全球央行轮番实行量化宽松政策而推升风险资产价格泡沫的背景下发生的,股价下挫即是风险资产价格泡沫的挤出过程。在当前时点,无论国内A股还是美日等国股市,其整体估值依旧高于历史平均估值。据此,我们判断全球市场泡沫挤出的趋势仍将延续。但单就A股而言,与之前相比,接下来调整的速率或将有所收敛。

从中长期来看,美联储年内加息是大概率事件,各国尤其中国对此已有充分预期,发生新一轮全球性危机可能性不大。中国应对美联储加息的政策组合可能包括:积极财政政策的务实落地,人民币汇率弹性加大和阶段性适度贬值,促进市场利率水平继续下行以及存款准备金率适时适度下调。相对于政策应对来说,最为关键的因素还是经济增长。中国经济虽然下行压力较大,但今年维持7%左右的增长仍有很大可能。近期高层也反复强调,当前中国经济状况仍在预期之内,7%左右的增速有望持续4到5年的时间,而中国政府深化改革的决心并未改变,仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。上述事项对资本市场构成一定的支撑。加之技术上经过 个月的暴跌后,A股市场或将进入技术性慢熊寻底过程。

操作上,因市场仍有寻底要求,仓位不易过重。投资者可将精力放在中线选股布局上,综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析,我们建议关注交通运输、公用事业、食品饮料和医药生物板块。

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