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金融:银行板块跑赢大盘 建筑行业率先受益于乡村振兴

2019-10-09 13:15:56来源:励志吧0次阅读

金融:银行板块跑赢大盘 建筑行业率先受益于乡村振兴 2018-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周话题:乡村振兴+精准扶贫,建筑行业率先受益“乡村振兴”战略提出,后续政策有望密集落地。2017年10月18日, 总书记在十九大报告中首次提出“乡村振兴”战略,明确了“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”的总要求。2018年精准扶贫投入近万亿,对乡村振兴战略形成强力支持。脱贫攻坚资金来源主要包括:

中央和地方的专项扶贫基金;农发行和国开行的扶贫专项贷款等。2017年中央和财政扶贫专项贷款超过1400亿;农发行和国开行十三五扶贫专项资金规模分别为 万亿和1.5万亿。假设按照平均水平,年均投入规模将达到9000亿,叠加中央和地方财政专项贷款后续规模可能持续上行,则2018年扶贫专项规模估计在万亿元以上。

建筑企业是乡村振兴战略最先、最直接的受益方,可以在生态保护扶贫、提升贫困地区区域发展能力、产业发展脱贫三个大的板块进行积极参与,从历史看,精准扶贫投入中涉及基建建设的比例超60%。

相关重点工程包括61 0个村的基础设施建设、培育1000家乡村旅游创客基地、到2020年建设1000家“乡村旅游后备箱工程示范基地”、推进拥有资源的特色小镇加快发展,认定推介一批休闲农业和乡村旅游示范县、一批中国美丽休闲乡村等。

综合当前订单落地情况、乡村振兴给公司带来的业务弹性、企业竞争力等因素,我们建议重点关注以下受益标的:1)农村公路建设领域推荐四川路桥(地处扶贫大省、已落地多条扶贫公路订单)、勘设股份(贵州、云南公路设计龙头);2)美丽乡村建设及农村水系治理推荐铁汉生态、岭南园林、天域生态、棕榈股份、东方园林等。

各行业周观点及标的推荐:

银行:上周申万银行指数上涨2. %,沪深 00指数上涨2.2%,银行板块连续三周跑赢大盘。我们早在上年末已提示投资者把握年初布局银行板块良机,近期走势持续验证此前我们对板块的判断。18年宏观经济依然是企稳复苏态势,温和通胀的外部环境均利好银行息差、资产质量的持续改善。我们注意到近期市场对银行信贷投放额度的关注有所升温,结合我们调研情况来看,今年1月信贷投放的量级和节奏均与去年同期相当,18年银行将更多从MPA口径控制广义信贷增速,预计今年广义信贷结构将出现明显变化,新增贷款不低于去年。此外,浦发银行成都分行处罚事项引发部分投资者错误认为是银行风险暴露的开端,我们认为浦发违规授信的事件早在2017年4月就被媒体爆出,市场已有充分预期,不会对板块产生影响,银行基本面持续向好支撑板块估值修复的核心逻辑不会改变。从监管环境来看,今年金融监管不会放松,但边际上严厉程度亦不会再超预期,对同业套利和非标通道的持续压制,有助于推动行业集中度进一步提升。我们首推底部拐点标的中信银行,当前板块对应18年1.05XPB,大型银行尚未充分体现龙头估值地位,龙头银行首选招商银行、工商银行、建设银行和农业银行。同时关注宁波银行、兴业银行和南京银行。

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